亚洲今年并购交易规模创纪录第二高位,因贸易

香港7月28日 - 今年上半年美国企业在中国的并购交易额降至14年来最低,受制于两国贸易关系紧张以及中国政府监管方面的不确定性。

香港12月21日 - 今年亚太地区并购交易规模创纪录第二高位,且经纪行对这种势头持续至2019年感到乐观。尽管面临政治和宏观经济阻力,但外资对华并购交易繁荣。

纽约/伦敦9月27日 - 第三季全球购并案金额降至7,830亿美元,较前季减少35%,因中美贸易争端升高令一些交易的财务和监管前景蒙上阴霾。

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2017年7月17日,中国上海,陆家嘴金融区街景。REUTERS/Aly Song

2018年11月14日,日本东京,彩虹桥和首都高速公路。REUTERS/Issei Kato

资料图片:2017年4月,美元纸币。REUTERS/Dado Ruvic

汤森数据显示,在截止到今年6月30日的六个月,美国公司参与的在华并购交易金额较上年同期的7.71亿美元下滑32%,降到只有5.23亿美元;较2015年上半年的40亿美元更是锐减87%。

预计日本、印度和澳洲将引领亚太地区的交易,中国可能会转变方向,注重工业领域的整合和改革,此时正值监管审查增强、中美贸易战扰乱全球市场之际。

由于中国监管机构迟迟不批,美国芯片厂商高通在7月时放弃了以440亿美元收购荷兰恩智浦半导体的计划。外界认为中国不放行是报复美国宣布的贸易关税举措。

从事并购交易的律师和银行人士表示,中美之间越来越多的贸易摩擦迹象正在抑制并购活动。这种紧张关系在本月稍早的一次会议上得到体现。两国官员未能就降低美国对华贸易逆差的重要新举措达成一致。

银行业人士称,私募股权投资公司拥有大量已承诺但尚未投资的资金,也将保持活跃,因为它们面临开展更大规模交易的压力,尤其是全盘收购交易。

这使得涉及全球性企业、需中国监管机构批准的其他购并案前景笼罩不确定性,包括美国航空航天和工业公司联合技术(United Technologies)以230亿美元收购美国航空电子设备生产商Rockwell CollinsCOL.N的交易。

这些消息人士称,美国企业不想在可能遭到殃及的情形下进行并购交易。那种情况是可能发生的,比如,如果特朗普政府对进口自中国的钢铁和其他产品征收惩罚性关税,而北京对美国商品或实体采取报复行动。

“该地区经济增长仍相当强劲,开展战略性交易的意愿仍很强烈,”摩根士丹利亚太区并购交易主管James Tam对称。

“有一些乌云罩顶,包括与中国针锋相对的贸易摩擦,或者可能的贸易战。还有英国硬退欧的可能性,以及利率上升,”花旗集团购并业务全球联席主管Mark Shafir表示。

这可能导致美国企业无法充分利用中国经济增长依然强劲的机会,并令两国的贸易和投资关系更加紧张。

路孚特(Refinitiv)数据显示,2018年涉及亚太地区企业的交易规模达到1.39万亿美元,同比增加16%,仅次于2015年的纪录高位1.42万亿美元。全球并购交易额增加16%至3.9万亿美元。

全球共宣布了大约9,135件交易,数量为2013年以来最少。诚然,交易活动仍高于平均水平,而且2018年前九个月全球交易金额创下3.2万亿美元纪录新高。

“中美两国的新常态将是在贸易问题针锋相对。目前而言,两国在钢铁行业方面存在巨大分歧,在贸易失衡方面也有巨大争议,”霍金路伟律师事务所在北京的合伙人邹国荣说,“我预计美国在中国的投资不会大幅增长。”

日本今年并购交易规模达到创纪录的3,570亿美元,超过了1999年的前次纪录水准,归功于日企在海外的并购活动,比如武田药品工业以620亿美元收购Shire PLC ,日立收购ABB电网部门多数股权。

据汤森数据显示,美国第三季并购交易较上年同期增加14%至3,681亿美元,表现好于其他地区。欧洲宣布的交易减少14%至1,514亿美元,同时亚太并购交易下滑38%至1,851亿美元。

针对美国在华并购下降一事,商务部未予回复传真的置评请求。

“日本将成为海外并购中的一股力量,因日企面临有限的国内增长,而且有廉价债务融资可供他们放眼全球扩张,”投行BDA Partners的高级董事总经理Andrew Huntley表示。

第三季宣布的规模最大的交易包括:芯片生产商博通 以180亿美元收购软件制造商CA Inc CA.O,以及Dell Technologies Inc 提议以217亿美元现金加股票的方式、回购与其在软件公司威睿 持股相关的证券。

另一方面,中国企业在美国的并购交易仍在增加,但是美国当局以国家安全为由,对特定种类中资收购案的反对态度升高,有可能加剧两国紧张关系。

印度并购交易亦活跃,规模达到1,260亿美元,约为2007年录得的前次纪录670亿美元的两倍,得益于沃尔玛以160亿美元收购电商Flipkart,以及联合利华以38亿美元收购Horlicks营养业务。

亿万富翁马斯克发表推文称其已找到将电动汽车生产商特斯拉汽车私有化所需的资金,对该公司估值为720亿美元。受此影响,交易商8月一直在追逐这宗可能创下最高金额纪录的交易。

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