景顺大旨竞争力投资价值分析,旗下三本金猎取

摘要:【基本资料】 景顺长城能源基建成立于2009年10月21日,是一只股票型基金,该基金主要把握中国能源及基础设施建设需求带来的相关产业成长机会。该基金能源基建主题包括材料、工业、金融、可选消费、信息技术,具体领域如下: 行业 细分领域 材料 建材、钢铁、...

  来自银河证券基金研究中心的统计数据显示,景顺长城能源基建基金2010年收益率为19.61%,远超标准股票型基金2.89%的平均收益率。

1%

细分领域

  对于今后的操作策略,余广指出,“在目前较低的市场估值下,我们看好A股市场,下阶段本基金在仓位以及组合结构上的策略将较为积极,重于选股而并非择时,着重买入持有管理优秀、增长确定同时估值较为便宜或合理的个股。行业方面,主要布局于与经济增长密切相关的能源及基础设施建设相关行业;同时在产业结构升级、区域经济和城镇化方面,把握其中的趋势性变化机会。”

0

工业

  理财一周报记者/周知秋

  基金经理投资风格。基金经理余广管理的景顺核心竞争力和景顺能源基建两只基金风格较为相似,都注重选股、偏好成长股,行业和个股分布相对均衡。基金经理陈嘉平管理景顺核心竞争力和景顺优选,这两只基金都显示出基金经理对高成长个股的偏好,重仓股有一定的重合,但陈嘉平管理的景顺优选在行业偏好上略有不同,该基金更偏好大消费类行业,如医药、食品、电子等行业的配置比例相对较高。

有线和卫星电视

  其中,美国景顺集团和长城证券有限责任公司各持有49%的公司股份。公司注册资本1.3亿元人民币。

  精选“核心竞争力”成长股

保险、银行

  掌管该基金的基金经理余广也有丰富的投资经验。个人简历显示,余广曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际(中国)证券风险管理部高级经理等职务。2005年1月加入景顺长城基金。

持有期限

景顺长城能源基建成立于2009年10月21日,是一只股票型基金,该基金主要把握中国能源及基础设施建设需求带来的相关产业成长机会。该基金能源基建主题包括材料、工业、金融、可选消费、信息技术,具体领域如下:

  展望2011年,余广认为,A股市场仍然处于通胀和紧缩交互作用的环境中,这些因素仍然制约着A股市场的表现。但中长期而言,从估值水平看,“本基金认为目前A股市场处于底部区域,特别是大盘蓝筹股估值处于历史低位,市场下行风险有限。”

  基本信息。景顺核心竞争力证券投资基金是景顺长城基金管理公司旗下的一只股票型基金,成立于2011年11月20日,通过投资于具有投资价值的优质企业,分享其在中国经济增长的大背景下的可持续性增长,以实现基金资产的长期资本增值。该基金在契约中明确规定其股票仓位为60%到95%,其中投资具有核心竞争力的公司股票的资产不低于基金股票资产的80%。该基金自成立以来一直为双基金经理制,由余广和陈嘉平一同管理。

运输、电气设备、航天航空与国防、机械、建筑产品、建筑与工程

  该基金年报显示,2010年市场结构分化严重,沪深300指数延续2009年7月见顶以来的趋势下跌12.51%,而中小板指数则延续2008年11月见底以来的趋势上涨21.26%,其中新兴行业和大消费行业表现远超以金融地产为代表的传统行业。基于对中国经济转型的理解,重点配置新兴产业和大消费行业,基金获得良好的超额收益。

费率结构

材料

  其中,景顺长城能源基建实现利润1.3亿元。景顺长城增长贰号、景顺长城增长则分别实现利润4.69亿元、1.92亿元。

  3.投资风格分析

TAGS:景顺基建注重激进操作长城估值能源

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认购费率

可选消费

  结合上述三只基金在去年的净值表现来看。景顺长城能源基建净值全年增长19.62%,景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长净值全年分别增长了10.84%、11.42%。

中国农业银行股份有限公司

行业

  公司股东为景顺资产管理有限公司、长城证券、开滦(集团)有限责任公司以及大连实德集团有限公司。

投资理念

信息技术

  基金年报刚刚披露完毕,2011年基金一季报也已出炉。截至3月31日,景顺长城能源基建基金实现收益率5.9%。财汇数据统计显示,今年一季度里,768只公募基金中实现正收益的仅有309只, 占比仅四成。

  历史业绩优秀。自2011年底成立以来累计收益31.83%,超越同期上证指数37.93%,位居同类基金首位。2012年,以31.7%的收益居首。该基金2012年初快速建仓,为全年业绩奠定基础。下行风险控制较好,2012年最大月度回撤为5.09%,小于上证指数6.82%的最大回撤。风险调整收益较优,自成立以来的风险调整收益即夏普比率为24.36,也位于同类基金首位。基金经理历史管理业绩优秀,基金经理余广管理景顺能源基建期间获得了19.16%的收益,处在同类基金第二位,陈嘉平管理景顺优选期间也获得了19.13%的收益,处在同类基金前20%的水平。

通信设备

  此外,2011年以来,景顺长城能源基建基金的业绩也不乏出色表现。财汇数据显示,截至3月31日,景顺长城能源基建基金过去三个月的收益率为5.9%。

  注:持有期假设季报中出现的个股下个季度持有,即如果一季报中包含的重仓股则其持有期为整个二季度,如洪涛股份出现一季报、二季报、三季报中,则认为其持有期为2012年4月1日到2012年12月31日。

建材、钢铁、金属非金属

  回到公司年报角度。年报数据显示,公司旗下包括景顺长城能源基建在内的多只基金在去年一年中均为基民赚取了一定的利润。

业绩比较基准

【基本资料】

  与此同时,景顺长城优选、景顺长城资源垄断两只基金也在今年一季度中实现了正收益。回到年报角度,公司旗下包括景顺长城能源基建在内的多只基金均为基民赚取了利润。

1年(含)-2年

金融

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  进一步,我们考虑重仓股占基金净值的比例进而构建重仓股组合,该基金成立以来三期重仓股组合收益均能够超越市场,尤其是一季度组合在2012年二季度大幅超越市场,显示出在震荡市场中选股对基金收益的重要作用。

  余广表示,“基于对市场估值较低的考虑,二季度末本基金在仓位以及组合结构上进行了较为积极的调整,侧重配置具有核心竞争力且具有较大估值优势的龙头公司。同时,由于中国经济结构转型以及经济增长模式变化将会对本基金主题内的行业及公司产生重大影响,我们对主题内的新兴产业股票亦予以重点关注并给以适当的配置。2010年下半年A股出现了较大幅度的底部反弹,这些低估值、质地优良的公司股票取得了不俗的涨幅。”

季度 2012年三季度组合 2012年二季度组合 2012年一季度组合
组合下季度收益(%) 11.67 1.93 12.84
沪深300(%) 10.02 -6.85 0.27
超越指数(%) 1.65 8.78 12.56

  景顺长城能源基建基金是景顺长城基金旗下主题产品之一。该基金主要通过把握中国能源及基础设施建设需求带来的相关产业成长机会,实现长期资本增值。

  景顺核心竞争力自2011年底成立以来运作稳定,取得了不俗的业绩,成立以来累计收益31.83%,超越同期上证指数37.93%,位居同类基金首位。2012年,该基金取得了31.7%的收益,超越了所有主动管理的股票型基金。

  以实现利润最多的景顺长城内需增长贰号为例。该基金股票投资部分以“内需拉动型”行业的优势企业为主,以成长、价值及稳定收入为基础,在合适的价位买入具有高成长性的成长型股票,价值被市场低估的价值型股票,以及能提供稳定收入的收益型股票。

  表4 景顺核心竞争力重仓股超额收益

  景顺长城能源基建一马当先

基金类型

  截至2010年12月31日,公司旗下管理基金分别为景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长、景顺长城鼎益(LOF)、景顺长城资源垄断(LOF)、景顺长城新兴成长、景顺长城内需增长贰号、景顺长城精选蓝筹、景顺长城公司治理、景顺长城能源基建。其中,景系列基金下设景顺长城优选、景顺长城货币以及景顺长城动力平衡。

图片 1图1 景顺核心竞争力月度涨跌幅

  而在日前证券时报主办的“中国基金业明星奖”评选中,景顺长城基金获得“2010年度股票型明星基金奖”。该评选活动则是自监管当局规范基金评奖以来,首批获得官方资格的国内基金评奖活动之一。

  资料来源:海通证券金融产品研究中心

  景顺长城基金管理有限公司成立于2003年6月12日。公司是经中国证监会批准设立的国内首家中美合资的基金管理公司。

申购金额

  旗下三基金为基民赚取利润最多

100(含)-500万元

  余广在年报中回顾去年的操作时指出,上半年本基金对市场看法较为谨慎,侧重于防御性板块的股票配置。随着市场的大幅下跌,从市场估值来看,认为A股市场进入了底部区域,投资价值日益显现。

基金经理 管理基金 管理期间 任职期间收益 任职期收益排名
余广 景顺能源基建 2010.5.29至今 19.16 2/197
陈嘉平 景顺优选 2012.1.17至今 19.13 40/284

  淡化择时 基金经理选股能力优

  4. 基金公司

0.20%

500(含)-1000万元

  我们统计了景顺核心竞争力成立以来公布季报中前10大重仓股的持有季度及持有期内涨跌幅,在17只重仓股中持有期收益超越上证指数的有13只,超额收益最高的为洪涛股份,相比上证指数获得了48.14%的超额收益,其他超额收益较高的个股还有保利地产[微博]、大华股份、海康威视、索菲亚、兴业银行等。

  图1 景顺核心竞争力月度涨跌幅

  表8 景顺核心竞争力成立以来选股表现

  表3  基金经理历史管理业绩        截止日期:2012-12-31

100万元(含)以上

重仓股 持有期涨跌幅 同期上证指数涨跌 超额收益
洪涛股份 48.42 0.28 48.14
格力电器 28.42 0.28 28.14
康美药业 3.88 0.28 3.60
东阿阿胶 -0.77 -1.65 0.88
上汽集团 -6.57 -7.81 1.24
海康威视 31.16 -7.81 38.96
保利地产 46.70 0.28 46.42
科大讯飞 -17.40 -1.65 -15.75
金地集团 -15.16 -7.81 -7.35
索菲亚 33.58 0.28 33.30
金螳螂 15.84 1.96 13.88
环旭电子 -2.93 -6.26 3.33
大华股份 33.55 -6.26 39.81
兴业银行 38.97 8.77 30.20
中信银行 17.53 8.77 8.76
海印股份 -1.54 8.77 -10.31
美的电器 0.00 8.77 -8.77

基金名称

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