主营业务规模增进趋势明显,旭海洋科学技2018上

旭海科技公司是处于软件和信息技术服务业的开发商和运营商,拥有针对企业客户的系统管理平台、微信智能交互平台、社区O2O平台等相关产品的核心技术和软件着作权,为政府、金融机构及企业提供信息化应用软件及移动互联网软件的开发及运营。公司面向全国客户进行直接销售,主要收入来源是通过移动互联网应用软件的开发及运营业务和根据客户需求开发软件并进行销售以获取收入。

公司公告:报告期内,公司实现营业收入21600.76万元,比上年同期增长4.93%,营业总成本为18818.83万元,比上年同期增长10.40%,实现归属于上市公司股东的净利润2496.85万元,比上年同期下降35.68%。报告期内,公司主营业务与去年同期基本持平,但净利润比去年同期大幅下降,主要原因系报告期内公司收到的退税款比上年同期大幅减少,财务费用、销售费用比上年同期大幅增加所致。

    上半年公司时间互联与部分主要供应商的合作进一步加深。小米平台带来的收入增长明显,半年度收入已超过去年全年;2018年新拓展的供应商vivo已成为最大的供应商;原有主流媒体应用宝、今日头条以及中小流量平台的合作业务量也稳步上涨。上半年时间互联客户数量近800家,新增客户达400余家。同时,时间互联和行业知名客户也保持着持续稳定的合作,包括以苏宁易购、拼多多、唯品会、网易考拉、每日优鲜、蘑菇街为代表的电商客户;以融360、宜人财富、人人贷、360借条为首的金融客户;以猎豹集团、一下科技、映客、掌阅、YY、美拍、咪咕、搜狐为首的网服客户等,保持细分行业的竞争优势。

报告期内,公司实现营业收入7.06万元,较上年同期减少45.08万元。公司利润总额和净利润均为-18.02万元。经营业绩下降的主要原因:报告期内由于市场情况不佳,公司客户原需求大幅下降,虽经公司努力开发新业务,但还尚未实现收入。报告期内,公司管理费用24.92万元,较上年同期减少160.68万元,主要是系报告期内公司内部决议要求各职能部门严格控制成本开支至招待费减少,加之公司在杭州、哈尔滨设立分公司在当地招聘员工至差旅费、人员工资减少共同影响所致。报告期内,公司实现净利润-18,02万元,较上年同期亏算减少127.31万元,主要原因系公司管理费用大幅减少。报告期末,公司现金净流量为-3.65万元,主要为公司薪酬支出及2017年度审计费用等。较上年同期净流出减少804万元,主要系2017年上半年,公司对客户、供应商的应收应付往来款等业务进行大幅集中清理,从而造成报表现金流量中反映较大。报告期内,公司总资产为73.94万元,净资产为17.34万元,较上年同期分别减少25万元、18.02万元,主要系一般业务经营亏损所致。

    管理费用下降,销售费用与财务费用上升,期间费用同比上升。报告期内,公司净利润大幅下滑主要原因之一在于费用上升。公司的销售费用为1398.26万元,比去年同期增长10.61%;管理费用为4119.73万元,比去年同期下降5.42%;财务费用为732.06万元,比去年同期增长291.49%。财务费用比去年同期大幅增加的主要原因系报告期内募集资金利息收入比上年同期减少所致。

    2.我们的分析与判断

旭海科技近日公布的2018年半年报显示,截至2018年6月30日,企业实现营收7.06万元;归属于挂牌公司股东的净利润为-18.02万元。

    营业收入微涨,成本涨幅偏大,净利润同比大幅下降。公司主营业务中,监视、测量系统产品收入同比增长33.76%,是影响营业收入微涨的主要业务,同时,安防类产品和轨道交通信号智能电源系统出现不同幅度下滑,分别同比下降44.75%和64.58%,由于安防类产品和轨道交通信号智能电源系统收入占比相对较低,因此主营业务收入同期收入为21600.76万元,同比增长4.94%。净利润大幅下滑的主要原因在于报告期退税款比上年同期大幅减少,同时期间费用上升。

    (四)时间互联竞争力持续提升,丰富流量渠道

    盈利预测与投资建议:公司短期业绩出现下滑,短期承压,中长期来看,一是轨交行业的投资未来仍将维持高位,行业向好;二是公司积极介入交通大WiFi,同时理清业务架构。我们预计公司2017-2019年EPS为0.26/0.29/0.33元,给予“买入”评级。

    4.风险提示

    风险提示:公司市场拓展不达预期;铁路固定资产投资低于预期。

    (三)多方位布局电商渠道,授权品牌产品增速稳健

    公司的期间综合费用率为4.78%,相比上年同期降低2.51个百分点,控费良好。销售/管理/财务费用率同比变动分别为46.03%/37.99%/-56.46%。销售费用和管理费用的增长主要来源于非同一控制下企业合并子公司时间互联的相关费用增加;而财务费用大幅下降主要是由于上半年产生银行借款利息608万元。

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