u003E美利坚合众国明尼阿波Liss联邦储备银行的野

美联储态度是美国经济发展的一面重要“镜子”。在去年多数时间,市场人士还在为今年美联储将加息3次还是4次而争论,但从今年2月份开始,市场预计美联储今年不仅不会加息,甚至可能降息。随后美联储也在例行货币政策会议或者高层表态中证实了今年加息概率不大。

市场信心不稳

"u003Cpu003E来源:新华社u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E新华社华盛顿8月2日电 财经观察:美债收益率大跌折射市场忧虑升温u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美国国债收益率历来被视为重要的基准利率和资本市场风向标,受近期白宫升级经贸威胁以及美联储降息意愿不及市场预期影响,投资者避险情绪高涨,美国国债收益率显著下跌,长短期国债收益率倒挂加深,折射出资本市场对美国经济前景的忧虑。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E近日,10年期美国国债收益率连续跌破2%和1.9%两个关口,2日跌至1.86%附近,为2016年11月以来最低点。作为传统避险资产,10年期美国国债收益率迅速下跌反映了资本市场强烈的避险情绪。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美国奥安达公司市场分析师爱德华·莫亚认为,美国政府的关税威胁加速了债券收益率下跌。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E更令投资者担心的是,近期10年期美债收益率与3个月期美债收益率之间的差距迅速扩大。短期国债收益率通常低于长期国债收益率,而短期收益率高于长期收益率的反常现象被称为收益率曲线“倒挂”,并被视为经济即将步入衰退的预警信号。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美国杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维称,从上世纪60年代至今,收益率曲线倒挂在预测经济衰退方面一直是可靠的,“它从未传递错误的信号”。 他还表示,收益率曲线“关乎未来”,反映市场对未来的预期。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美国圣路易斯联邦储备银行的历史数据显示,10年期和3个月期美债收益率曾于1989年5月开始出现倒挂,次年7月美国经济进入衰退;2000年7月开始出现倒挂,次年5月进入衰退;2006年7月开始出现倒挂,次年11月进入衰退。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E瑞银全球财富管理固定收益策略师莱斯利·法尔科尼奥在接受媒体采访时表示,国债收益率曲线长时间倒挂可能打击银行放贷积极性,导致信贷收紧并推高借贷成本,这将侵蚀企业利润并拖累经济成长。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E面对债券市场传递的预警信号,资本市场再度寄望于美联储更为宽松的货币政策。分析人士认为,美联储货币政策能够缓解国债收益率曲线倒挂的不利态势,美联储动向对市场信心至关重要。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美联储日前降息25个基点后强调这并不意味着降息周期开启,但当前市场投资者普遍预计美联储将在9月货币政策例会降息。芝加哥商品交易所的最新预测显示,市场认为美联储今年9月再次降息25个基点的概率超过九成。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E近期美国发布的部分经济数据不及预期,更让投资者信心雪上加霜。国民西敏寺银行集团策略主管约翰·布里格斯表示,市场已经不相信“一切都会好起来”。他表示,由于最新公布的美国制造业指数弱于预期,更让市场认为无论如何美联储都会降息。u003Cu002Fpu003Eu003Cpu003E美国权威行业研究机构供应管理协会最新发布的数据显示,美国7月ISM制造业采购经理人指数下滑至2016年8月以来最低水平51.2。有市场人士认为,美国制造业正在放缓,这正是应该压低利率的原因。u003Cu002Fpu003E"'.slice, groupId: '6720839840859947528

但不可否认的是,美国去年出现的经济快速增长趋势已面临众多障碍。如果未来各项数据表现疲软,不排除“风向标魔咒”再度应验。

u003E美利坚合众国明尼阿波Liss联邦储备银行的野史数据展示永利国际娱乐场,美利坚同盟国重新直面国家公债收益率倒挂。因投资者避险意愿强烈,部分投资机构预计未来美债收益率将继续走低。法国兴业银行利率策略负责人苏巴德拉·拉贾帕认为,由于长期不确定性的存在和对避险资产的需求,10年期美债收益率有可能跌至2%。国民西敏寺银行集团市场公司预计10年期美债收益率今年底将降至1.85%,摩根大通预计将降至1.75%。

因此,综合来看,尽管美国经济近期可能不会陷入衰退,但距离“经济底”可能又近了一步。更加值得关注的是,如果经济放缓愈发明显,需观察美联储届时出台的降息等宽松措施会否滞后于市场,一旦金融市场提前出现动荡,投资者还需要及早做好防范。

市场对美国经济增长前景担忧加剧,对美联储降息呼声日益高涨。当前多家投资机构认为,美联储需要降息多次才能满足提振经济的需要。

近日,美国长期和短期国债收益率再度出现倒挂,3个月期美国国债收益率一度高于10年期美国国债收益率。该指标具有风向标作用,如果上述趋势持续的话,则预示着美国“经济底”即将出现,随后不久即将陷入衰退,金融市场也可能随之波动。

摩根大通预计美联储将于9月和12月各降息一次。瑞士信贷首席经济学家詹姆斯·斯威尼认为,美联储最早可能会在7月份降息。

说到底,美联储认为美国经济并未强到能够应付一年3到4次加息的强劲程度,因此目前静观其变、维持货币政策不变是最佳的选择。数据编制机构Markit于5月26日发布的最新数据显示,美国5月制造业采购经理人指数为50.6,创下2009年9月以来新低,5月服务业PMI指数也降至50.9,远低于市场预期的53.6,并且创下2016年2月以来新低。该数据成为美国长短期国债收益率倒挂的直接导火索,市场对美国经济的担忧情绪被推向了一个小高潮。

由于美国与贸易伙伴的贸易摩擦有增无减,加之近期部分数据不佳,市场避险情绪加剧,导致美债收益率持续下行甚至出现长期和短期国债收益率倒挂。分析人士认为,债市表现显示出投资者信心不稳,预警美国经济衰退风险,增加美联储降息概率。

从目前来看,美国一些经济数据仍表现较好,似乎还未出现更多衰退迹象。例如,美国商务部近日公布的数据显示,美国今年第一季度实际国内生产总值年化增长初值数据为3.2%,创下2018年第三季度以来最高水平,高于市场预期的2.3%。

强烈的避险情绪还冲高了其他避险资产价格。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的8月黄金期价3日比前一交易日上涨16.8美元,收于每盎司1327.9美元,涨幅为1.28%。

早前公布的不少数据也不够乐观。例如,美国4月份零售销售额经季节因素调整后环比下降0.2%;4月份,在工业产值中占比最大的制造业产值环比下降0.5%。房地产市场方面,全美地产经纪商协会最新发布的统计数据显示,今年4月美国成屋销售年化总数为519万户,逊于预期的535万户和3月前值521万户,继续从今年2月所创的11个月最高水平回落。

威尔逊日前警告,美国在企业收益和经济增长上面临的风险,比大多数投资者认为的要高。他还表示,相比加征关税引发的成本上涨,需求破坏、信心不稳造成的潜在影响更大,并可能导致经济衰退。

本文由永利集团登录网址发布于创业投资,转载请注明出处:u003E美利坚合众国明尼阿波Liss联邦储备银行的野

TAG标签:
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。