万家城市建设债基密封期主投公约储蓄,年初利

  正在发行的万家城建债基拟任基金经理朱虹表示,由于新基金目前在银行间债市开户一般需要1到2个月的时间,万家城建债基成立后,封闭期内将以投资协议存款和回购为主。朱虹进一步称,万家城建债基成立后恰逢春节前后,资金面偏紧的局面将延续,市场利率水平或将维持相对高位,因此,投资协议存款风险可控,收益可预期。在银行间债市开户完成后,将灵活建仓,根据届时市场实际收益水平与风险暴露程度,把握确定性高的品种。万家城建债基发行期至1月21日结束。根据基金合同,该基金投资债券的比例不低于基金债券类资产的80%,这类债券主要投向棚户区改造、城市道路桥梁轨道交通建设、污水处理等民生工程。(李良)

  开户时间从两三天到两个月 债券恐成机构“弃子”

  协议存款收益飙高至8%,货基债基做起“资金贩子”谋取收益

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  □本报记者 曹乘瑜

  业内人士表示,随着年末利率飙升,当前协议存款是最优选择。货基投资协议存款的收益率主要参考指标是上海银行间同业拆放利率。

  “我现在都不想问了,没啥激情了。”

  近日货币市场又有了一些钱荒来临的迹象。利率市场化的大幕已渐渐开启,在存贷比的考核压力下,市场资金在不断攀升。12月23日,Shibor利率继续全线上行,7天期和14天期利率大涨逾100个基点,均超8 %,创下年内次新高。分析认为,虽然本轮推动利率上升的因素与6月并不相同,但从利率来看,目前资金价格已经相当接近钱荒水平。

  一个寒冷冬日的下午,某债基基金经理余光(化名)的心里没有一丝阳光,谈起自己的一只新基金,用“哀莫大于心死”来形容。这只基金自8月份成立以来,至今整整3个月,始终没能在中央国债登记结算有限责任公司(下称“中债登”)开出债券托管账户(即“乙类户”)。而为了这只基金,余光所在公司的开户经办人员小李更是经历了一波三折。

  年底,各类理财产品收益率越冲越高。在债市进入大熊市后,债基在赎回期中,面临生存困难,做起“资金贩子”来增加收益。不断上涨的利率导致货基收益率水涨船高,货基渐成年末“私人定制”的投资品。

  回忆起自己这几个月的奔波,小李感慨,给托管行交材料时才得知,自从5月份起,中国人民银行(以下简称人行)修改备案制度,由原来“先开户、后备案”的模式变成了“先备案、后开户”,必须备案材料通过后,由人行开出证明,才能去中债登开乙类户,然后再去交易中心获取一个能在银行间市场交易的ID。

  “放钱”成为“生钱”稳妥渠道

  “以前验资完成后直接去开户就行,备案材料可以后补,只需要2-3天,就能开出乙类户。”小李介绍,现在所需要的材料厚厚一沓,既有产品合同、公司规章制度等,也包括公司高管、交易员等相关人员的简历。等所有的文件准备好,需要交给托管银行,托管银行集中好几只产品的材料后,寄到人行上海总部进行预审,预审过后,再寄到北京总部进行终审。

  南方一位小型基金公司交易员王女士对南都记者表示:“现在1个月的银行间利率去到8%,线下会更高一点。目前资金价格有所松动,不过不一定能下得来。”上海某货币基金经理周女士也对记者表示“上周以来,放在银行一个月的存款利率已经超过8%了,3个月和半年的存款利率也有7%。”

  这些材料的预审非常严格,小李来回多次返工。有一次是因为文件的字体用错了,还有一次则是因为岗位分离制度的总结说明写得不够完善。小李透露,其他的公司也遇到这样的情况,有的因为没有将部门领导和公司高管的姓名分开写,写成了“兼任”。

  “随着协议存款年末利率飙升,当前时点协议存款是最优选择。”鑫元货币基金经理张明凯表示,货基投资协议存款的收益率主要参考指标是上海银行间同业拆放利率。特别是1个月利率的参考价值比较大,目前一个月协议存款正好跨了年底的银行重要资金考核点。

  不仅如此,每次修改的周期也很长。从第一次上交材料,到获得反馈要求修改,小李等待了一个多月,此后经历了多次修改之后,平均每一次都需要近两周的时间。一直到现在,他们仍然没有获批。

  协议存款高企的利率也让基金公司虎视眈眈。互联网公司百度[微博]近日和嘉实基金合作推出的一款专门定制的投向银行协议存款理财产品。“在今年的环境下,现金的价格是最高的。对手里有资金的基金,投资这块目前来说是最好的投资。”上海一位不愿具名的基金分析师表示,债券经理圈里有个冷笑话:“年中,放一次半年的资金,年末放一次半年的资金,所有的收益率可以跑赢所有债基。”在利率高企的当下,还能保证资产增值的投资方法,就是“放钱”,将资金配置到收益率持续走高的协议存款、逆回购等货币市场工具之中。

  小李觉得很对不起基金经理余光。今年公司发了多只产品,开户进程都很缓慢。自从2013年5月以来,几乎所有新债基都经历了短则两个月、多则五个月的“乙类户漫漫开户路”。而以往,这只需要一周。

  万家城市建设债基密封期主投公约储蓄,年初利率飙高。逾90%货基仓位投向银行存款

  根据Wind数据,自今年5月初至11月22日,仅债基就成立了170余只,规模约为1400亿元。根据规定,基金建仓期为6个月,股票型和混合型基金一般三个月就基本完成建仓任务,债券型和货币型基金的建仓时间会更短,而开户难会直接影响到建仓,尤其是债基、货基和混合型基金。

  年关岁末,由于银行揽储及资金面紧张的作用,资金利率不断攀升,货基收益随之水涨船高,呈现量价齐升的局面。

  收紧或因监管风暴 开户难致放弃发行

  张明凯对南都记者表示,受宏观货币环境持续紧平衡以及利率市场化背景下无风险利率高企影响,明年股债市不确定性都比较大。但对于以主投短久期债券、回购以及协议存款为主的货币基金来说,则是较为有利的环境。

  一些基金公司表示,由于开户难,公司放弃了部分产品的发行计划。

  南方一位大型基金公司基金经理对南都记者坦言,每到年底,基金公司都会有借助货币型基金冲规模的冲动。目前货基收益率处于中国有史以来的最好水平。“在利率市场化和中国经济结构转型进程远未结束的情况下,货币市场基金较高的收益率将维持一段比较长的时期,货基也将面临较大的发展机遇。”

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