三分钟看完股神投资金句,股神巴菲特

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美东时间5月4日周六,巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会又一次在美国中部小城奥马哈举行,至少有3万名伯克希尔·哈撒韦股东参与此次大会。那么巴菲特股东大会什么时候?

每经编辑:郭鑫

△图源网络

自巴菲特于1965年接手伯克希尔以来,该公司股价由每股19美元飙升至上周五收盘的321000美元,让数百名早期投资者受益成为了百万甚至是亿万富翁。

在5月4日举行的2019巴菲特股东大会上,一群00后萌娃组团秀翻巴菲特股东大会。

美东时间5月4日周六,巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会又一次在美国中部小城奥马哈举行,至少有3万名伯克希尔·哈撒韦股东参与此次大会。

三分钟看完股神十大金句

13岁旧金山男生高深莫测,寻求巴老回答如何提高“延迟满足感”;

88岁的巴菲特和95岁的芒格再度联袂应对股东的车轮问答挑战,6个小时共回答了全球投资人55个问题。我们整理出了其中的投资金句。谈中国市场:未来15年或做大部署

今年股东大会最值得关注的问题主要包括:巴菲特的继任者、股票回购、巴菲特对大规模投资的看法、以及他将如何处理伯克希尔超过1100亿美元的现金。

11岁中国男生发自灵魂地拷问,人性对于投资的帮助;

巴菲特表示,中国是个大市场,伯克希尔喜欢大市场。在没有中国新的扩大开放政策时,伯克希尔就已经在接触中国了。伯克希尔已经在中国做了很多,但是没有做足够,未来15年内也许会做一些大的部署。

在正式开始回答股东提问前,巴菲特介绍了公司刚刚发布的一季报的情况,盈利超预期。

9岁纽约女生三次参加股东大会,今年问巴菲特是否打算投资科技巨头。

芒格:整体来说局势在好转,中美两国相处融洽很重要,如果不能相处融洽其实很愚蠢。谈比特币:不会赚很多钱

伯克希尔公司一季度总利润216.6亿美元,高于2018年同期的净亏损11.4亿美元;2018年同期为净亏损0.46美元。运营利润55.6亿美元,同比增长5%。

三分钟看完股神投资金句,股神巴菲特。00后轮番登场,90后早已被拍倒在沙滩上,网友感慨,投资要从娃娃抓起。

“这就是一种赌博工具,其中有很多欺诈现象。”巴菲特认为,比特币没有产生任何价值,它什么也做不了。

值得关注的是,去年七个多小时的股东会上,巴菲特和芒格回答了58个问题。今年,两位老人也面临了50个犀利提问,以下是重要内容节选:

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对于比特币背后的区块链技术,巴菲特并不否定,“区块链的技术很广阔,但不一定需要比特币,富国银行之前就推出了加密货币。伯克希尔只会间接参与区块链,但不会成为其中的领导者。”谈科技股:会雇人来做

有投资者问巴菲特,接班人计划是什么?是否考虑邀请伯克希尔两位副董事长和两位投资经理也来主持股东大会?

图片来源:巴菲特股东大会现场截图

有投资者提问,目前很多全球领先的公司都是科技公司,如亚马逊、谷歌、Facebook,以及中国的阿里和腾讯,这些企业都有宽广的护城河,伯克希尔是否应该多投资一点领先的科技平台公司?

巴菲特表示,这是个不错的主意,因为巴菲特和芒格两个人主持的形式不可能一直持续下去。但是去年刚提拔的两位副董事长Ajit Jain 和Greg Abel适合来参与主持股东大会,即四个人在台上回答问题,但两位投资经理不能回答有关投资的问题,因为伯克希尔不应给出投资建议,投资都是自营业务。

如何提高“延迟满足感”?

巴菲特称:“我们喜欢护城河,如果科技公司确实能建立护城河,会非常有价值。但伯克希尔的投资原则没有变化,我和芒格不会冒然进入一个新领域,我们可能会雇佣10个完全专注于新领域的人来投资。”芒格则表示,答案是“也许吧”!谈投资范围:往精细化专业化走

早在2018年1月,巴菲特提拔了两名高管——格雷格阿贝尔和阿吉特吉恩担任伯克希尔董事会成员。

股东大会提问环节,当巴菲特表示“现在有请五号位提问”时,现场鸦雀无声。

巴菲特表示,会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务、哪些生意是他有更多专业知识和理解力的。保险业务是他很容易理解的,但不能太全面地理解零售业,所以把更多精力投入保险方面,大家都应该这样做。

巴菲特在随后的提问环节,就将其中一个问题交给了负责保险业务的副董事长阿吉特·贾恩来回答。这也是候选接班人首次在股东会现场回答股东提问。阿吉特是巴菲特的两位潜在首席执行官接班人之一,很少公开讲话。而业务在伯克希尔中是最值钱的,有1200多亿美元的浮存金。

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芒格称,他觉得现在最好的一个方式就是专业化,大家不会想去一个牙医那里看骨科疾病。所以最常规的一种方式就是慢慢收窄专业范围,实现精细化专业化。谈投资环境:竞争激烈但也更加有趣

或许是为了平衡接班人猜测,当股东问到伯克希尔·哈撒韦能源如何通过投资获得增长的问题时,巴菲特邀请了另一位候选接班人,非保险业务副董事长格雷格-阿贝尔回答了这一问题。

此时镜头一转,到了一位小男孩的身上,在父亲连续拉扯小男孩袖子之后,小男孩终于开口说话了。

巴菲特称,以前投资时有遍地宝藏可以寻找,现在肯定没有那么容易了。他表示,对一件事情了解得非常深刻会带来一些优势,某些时候会成为你的竞争力。

对于回购伯克希尔-哈撒韦股票问题,巴菲特表示,我们是不是有1000亿甚至2000亿,回购股票的方式都不会有什么不同。我们会在股票价格低于内在价值保守估值时回购股票。。但是现在没有在任何季度要做这样的一笔收购,因为前提必须是对股东有益处。

这为来自旧金山的13岁男孩表示,巴菲特和芒格的成功依赖于“延迟满足感”(delayed gratification),询问如何才能发展这项技能。

巴菲特说,现在确实投资环境更加有竞争性,他会做非常广泛的阅读来尝试了解哪些业务、哪些生意是自己有更多专业知识和理解能力的。巴菲特认为,要找准自己的核心竞争力,要耐心等待,等待一个好的时机马上采取行动。现在虽然竞争激烈,但是游戏也更加有趣。谈管好别人的钱:要有一些工具

巴菲特还表示,我们会在B类股上花更多的钱,因为B类股的交易量相当高。

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管理其他人的钱的前提是必须自己已有了一些工具,而且你可以真正地使被你管理钱的人跟你有一样的心态,你才能够去管理他的钱,否则他们对你会砸石头的。谈延迟满足:不用延迟自己的满足

为何对富国银行丑闻保持相对沉默?

芒格说,这方面我是专家。我也是很多年以后才会感激现在学到的知识。我现在给孩子一小份股票他们都迟迟不能满足,可能买珠宝还会很快满足。

一位13岁的小股东向巴菲特请教,如何培养一种延迟满足的技能。

巴菲特:我看到了一些报告,富国银行伪造了大量账户。他们作出了错误的选择,激励了错误的行为。我想所有的资产都要被检查,所有银行业也要这么做。根据FDIC的规则,如果你们滥用职权或者这些规则,可能都要付出自己的代价。

巴菲特说,你买一个30年的债券,个人3%的税,美联储说有2%的通胀,那这个延迟满足在政府债券上更难实现,还不如去迪士尼乐园,低利率的环境和固定的投资额意味着什么?意味着真无法马上获得获利和享受。储蓄似乎不是对所有家庭和环境都最应该做的事。你可以告诉孩子,不管怎样及时享乐也是种方式,省了钱买30年国债也赚不到多少。如果你能让家庭现在享乐,而不是存在钱包里也不是不可取。

巴菲特表示,所谓延迟满足不是说不提倡去做,他一直相信,储蓄还是有很大力量的。但他认为开心和财富不成正比,不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。如果你存了50万、100万美元还不开心,你存了500万或者1亿美元也不会开心。谈人性:通过更多阅历、积累去学习

关于运输行业投资考虑

所谓延迟满足不是说不提倡去做。我一直相信,储蓄还是有很大力量的。但我不觉得很多富人因为有了很多钱就开心。开心和财富不是成正比的。如果你有了50万、100万美元还不开心,你有了500万或者1亿美元也不会开心。

一位11岁的中国男孩获得提问机会,他追问巴菲特“越老越懂人性”的说法:懂人性是否有助于投资?

巴菲特表示,当你去看我们交通运行的情况,比如每英里多少吨的单位衡量,铁路是美国运输的40%。当然我们没有谈当地运输,我们谈的是长途运输,铁路占到40%。BNSF在每英里吨量的效率上比任何公司都要高,每10公里每吨的运输我们占到全美的15%,如果再考虑公铁联运和车的话,长途其实是非常有竞争力的。

怎么理解人性?

巴菲特表示,有一些是你必须要理解,也应该要理解的人类本性的行为。人越老,我们有越多的阅历,慢慢可读出人性的一些东西,肯定比年轻时要学得更多。不能靠读书去学这个,不管我们智商多高,不管谁教我们,必须通过更多阅历、更多积累去学习。

巴菲特表示,伯克希尔公司在它54年的历史当中从来没有,也绝不会在以后做任何的“政治现金”,不会对任何总统的候选人做政治现金,我们以前从来没有做过。巴菲特表示,我的个人主张都是我个人的意见,不代表伯克希尔。我确实是有募集一些资金去支持某些竞选人的。我不希望过多的金钱用于这种竞选和政治的活动当中,但毫无疑问政治确实是受到很多金钱的影响。

一位11岁中国男孩在现场向巴菲特提问:“你说过你越老对人性有更多的了解,你能不能讲讲你学到了什么?对人性不同的理解如何帮助到你做更好的投资?”

芒格说:刚去世的李光耀曾说过这一句话, “看看什么是行之有效的,然后去行动吧”。你如果去践行这一点,你会发现这句话真的非常奏效,就是真正去找到行之有效的方式,也要去看其他人是怎么做事的,这些都可以帮助到你们。

作为一个资产管理的人,怎么管好别人的钱

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巴菲特:管理其他人的钱的前提是必须自己已有了一些工具,而且你可以真正地使被你管理钱的人跟你有一样的心态,你才能够去管理他的钱,否则他们对你会砸石头的。

巴菲特说,随着年纪越大,身体状况肯定也是慢慢不如以往了。如果自己现在去考美国SAT,可能没办法拿到自己当时20岁时的成绩,这会是让自己非常难堪的一件事情。

不会让伯克希尔做杠杆化

但巴菲特也认为,人越老,阅历就更丰富,自己慢慢可读出人性的一些东西,肯定比年轻的时候要学得更多。但在成长道路上,在学习和生活中,都吸取了很多教训,这些是不能靠读书学到的。

巴菲特:我们不会让伯克希尔做杠杆化,如果我们去做的话,我们会赚得更多。但是我和查理看到一些很聪明的人做杠杆化把生意做砸了。这些非常聪明的人,用自己的钱,然后有很多年的经验,结果最后却一败涂地。

“我们真正通过什么去学习呢?我们有时候是必须要通过你更多的阅历、更多的积累去学习这一点。除了我所有的缺点之外,我可能没有像以前那么敏捷地做一些事情了。但我对人性的行为确实有更敏锐的观察,比25年前、30年前还要多。”巴菲特说。

收购卡夫亨氏出价太高

芒格则提到了新加坡建国总理李光耀说过的一句话,“看看什么是行之有效的,然后去行动吧”。

巴菲特承认,伯克希尔在卡夫与亨氏合并之前持有近一半的亨氏股份,那部分投资并不贵,但当时花近50亿美元持股卡夫“付出价格过高了”,尽管卡夫亨氏整体的盈利能力和近70亿美元的有形资产都是不错的。

芒格认为,这是一个非常简单的宗旨。你如果去践行这一点,你会发现这句话真的非常奏效,就是真正去找到行之有效的方式,也要去看其他人是怎么做事的,这些都可以帮助到你们。

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